Cerpen Memberikan Pelajaran Dari Kurangnya Perencanaan Kepailitan | Baker Donelson

Berapa kali kita mendengar dalam beberapa bulan terakhir bahwa akan segera ada tsunami pengajuan kebangkrutan dalam industri perawatan jangka panjang? Banyak komentator telah mencatat bahwa, terlepas dari meredanya pandemi, industri terus diganggu oleh tantangan mendasar seperti kekurangan staf, menjatuhkan sensus, potensi litigasi mengenai kewajiban, kenaikan suku bunga, dan persyaratan yang akan datang untuk membayar kembali pemerintah untuk COVID -19 lega. Meskipun prediksi ini, tingkat pengajuan kebangkrutan tetap relatif rendah. Namun, kasus baru-baru ini memberikan wawasan yang berguna tentang proses dan pelajaran yang mungkin berguna jika terjadi pengajuan di masa mendatang, dan yang menyoroti peluang bagi pemberi pinjaman, investor, dan operator yang cerdas.

Kasus Fasilitas QHC memberikan kisah peringatan untuk pusat-pusat yang dimiliki dan dioperasikan keluarga. Fasilitas QHC memiliki dan mengoperasikan delapan fasilitas perawatan terampil dan dua pusat kehidupan berbantuan di Iowa, dengan total sekitar 750 penduduk. Setelah pemilik dan CEO Jerry Voyna, meninggal pada musim panas 2021, istrinya, Nancy Voyna, mengambil alih peran CEO. Perusahaan mengajukan kebangkrutan pada Desember 2021. Meskipun perusahaan menegaskan pengajuan itu disebabkan oleh kekurangan staf, kami menduga kematian suaminya, diikuti oleh banyak masalah operasional baik peraturan dan keuangan, kemungkinan adalah penyebab sebenarnya. Kegagalan perusahaan untuk mempertahankan penasihat keuangan hingga November 2021 menunjukkan kurangnya perencanaan pra-kebangkrutan yang memadai. Mungkin sebagai akibatnya, kasus ini sejak awal dirusak, dengan potensi pertengkaran yang dapat dihindari atas jaminan tunai, penunjukan penasihat keuangan, dan mosi awal untuk menunjuk wali amanat. Setelah apa yang tampak sebagai proses lelang yang relatif lancar pada pertengahan Maret, penawar yang berhasil gagal menutup dan, pada sidang darurat, pengadilan menunjuk penawar cadangan sebagai pembeli aset perusahaan. Masih belum jelas apakah penjualan akan ditutup, dan kasus ini dapat mengakibatkan kebangkrutan administratif.

Ada beberapa pelajaran yang bisa dipetik dari kasus ini. Kebutuhan akan rencana suksesi untuk bisnis keluarga sudah jelas, tentu saja. Hilangnya kepala eksekutif, ditambah dengan tekanan industri, membuat kebutuhan untuk segera berkonsultasi dengan penasihat jelas bagi mereka yang berbakat melihat ke belakang. Beberapa restrukturisasi yang paling sulit adalah perusahaan kecil yang dipegang erat, di mana kekhawatiran tentang pengeluaran untuk para profesional sering menyebabkan penundaan yang merusak. Keterlibatan tepat waktu dari profesional luar dan perencanaan pra-kebangkrutan dapat memungkinkan debitur untuk mencapai kesepakatan tentang jaminan tunai dan masalah awal lainnya, sehingga menghindari perselisihan yang mahal dan memakan waktu. Seperti halnya calon debitur yang tidak perlu takut untuk meminta nasihat, pemangku kepentingan lainnya, seperti pemberi pinjaman, lessor, dan kreditur perdagangan, tidak perlu ragu untuk membicarakan topik yang sulit dan menuntut tindakan yang tepat. Bagi kami, kasus ini harus membawa pulang pelajaran bagi setiap pemangku kepentingan tentang perlunya mengidentifikasi dan mengatasi tantangan bisnis yang tepat waktu.

Proses yang jauh lebih besar dan, semoga lebih berhasil, adalah dari Perawatan Kesehatan Teluk, LLC, dan afiliasinya (total 62 entitas) di Delaware. Setelah sebelumnya melepaskan diri dari 20 fasilitas sebelum pengajuan kebangkrutan, operasi debitur termasuk 28 fasilitas perawatan terampil di seluruh Georgia, Florida, dan Mississippi. Debitur tidak memiliki real estat, setelah menyewa fasilitas yang tersisa dari dua tuan tanah. Ada hutang senior yang dijamin kepada entitas terkait sebesar $ 14 juta, yang dikerdilkan oleh kewajiban yang dijamin kepada Grup Delta ($ 49 juta) yang timbul dari akuisisi pra-petisi atas fasilitas tertentu dan hutang tanpa jaminan. Seperti yang diharapkan, debitur menunjukkan pada pengajuan bahwa jumlah sensus berkurang, meningkatkan biaya operasional (terutama biaya staf,) dan kebijakan federal mengenai persyaratan vaksinasi semua telah memberikan kontribusi terhadap perjuangan operasional. Akhirnya, debitur mencatat perpanjangan jangka waktu pembayaran dan Centers for Medicare & Medicaid Services mulai mengumpulkan pembayaran sekitar $25 juta di bawah program Pembayaran Dipercepat dan Lanjutan COVID-19. Meskipun rencana yang diamandemen (diajukan 1 Maret 2022) belum dikonfirmasi, tampaknya merupakan rencana likuidasi yang menyediakan sebagian distribusi ke berbagai badan kreditur dari hasil serangkaian kompromi klaim real potensial.

Mempertimbangkan status kasus, mungkin terlalu dini untuk mengidentifikasi pelajaran yang bisa dipetik, tetapi satu hal tampak jelas. Jika penyebab pengajuan debitur berada di luar kendali mereka, seperti tekanan ekonomi yang disebabkan oleh COVID-19, atau meningkatnya biaya tenaga kerja, inflasi, atau resesi, rehabilitasi mungkin terbukti sulit. Bab 11 menawarkan alat untuk membantu mengatasi masalah bisnis. Kemampuan untuk menolak sewa yang tidak menguntungkan, merestrukturisasi hutang yang dijamin dan paling prioritas, merestrukturisasi atau mengurangi hutang tanpa jaminan atau menjual aset atau operasi yang tidak penting, semuanya dapat membantu menstabilkan bisnis yang sedang berjuang, tetapi tidak melakukan apa pun untuk memperbaiki masalah yang muncul di luar bisnis. Apakah seseorang mengalami resesi, inflasi yang mengamuk, atau pandemi yang tidak terkendali, alat kebangkrutan tidak dapat mengubah ekonomi. Mereka hanya memberi perusahaan penguburan yang layak. Jadi, debitur, pemberi pinjaman, dan krediturnya perlu fokus pada akar penyebab kesulitan keuangan untuk setiap situasi untuk mendapatkan solusi yang berpotensi menghindari bencana, yaitu debitur yang secara administratif insolven. Inilah sebabnya mengapa komunikasi terbuka antara debitur, pemegang ekuitas, pemberi pinjaman, lessor, dan kreditur lainnya lebih disukai di hampir setiap situasi.

Pelajaran tidak berakhir di situ. Kesulitan satu perusahaan sering kali menjadi peluang bagi perusahaan berikutnya. Meskipun penjualan aset debitur yang tertekan baik dalam penjualan bagian kebangkrutan 363 atau dengan rencana likuidasi kemungkinan tidak menarik bagi kreditur tanpa jaminan, hal itu menawarkan pemain yang cerdas kesempatan untuk memperoleh aset dengan harga yang tertekan. Sekali lagi, seperti yang kami sebutkan di atas tentang debitur dan kreditur, penundaan hanya akan menghambat kesuksesan. Mereka yang tertarik untuk memperoleh aset mungkin menemukan bahwa ketidakmampuan untuk merehabilitasi menawarkan peluang utama untuk memperolehnya. Mereka yang mengambil keuntungan dari alat yang tersedia di awal kasus, seperti setuju untuk bertindak sebagai kuda penguntit, kemungkinan akan menemukan diri mereka lebih baik daripada orang yang menunggu untuk berpartisipasi dalam lelang yang sedang berlangsung. Pemberi pinjaman, terutama jika di bawah air, mungkin menemukan penggunaan agunan tunai dan bahkan pembiayaan milik debitur sebagai kunci sponsor rencana untuk mendorong pemegang ekuitas yang tidak realistis bahwa penjualan adalah resolusi terbaik. Meskipun tindakan seperti itu mungkin tidak menghasilkan pemulihan penuh, itu mungkin mengurangi kerugian.

Singkatnya, operator, pemberi pinjaman, lessor, dan pihak lain dapat, dengan fokus yang tepat, menghadapi tantangan yang diciptakan oleh COVID-19 dan, dalam beberapa kasus, mengubahnya menjadi peluang.

Leave a Comment